Разлика между IRR и MIRR

Вътрешна норма на възвръщаемост (IRR) за инвестиционен план е процентът, който съответства на настоящата стойност на очакваните парични потоци с първоначалните парични потоци. От друга страна, Изменена вътрешна норма на възвръщаемост или MIRR е действителният IRR, при което степента на реинвестиране не съответства на IRR.

Всеки бизнес прави дългосрочна инвестиция в различни проекти с цел да реализира ползи в бъдещите години. От различен план бизнесът трябва да избере такъв, който да генерира най-добър резултат, а възвръщаемостта също е според нуждите на инвеститорите. По този начин се използва капиталовото бюджетиране, което е процес на оценка и подбор на дългосрочни инвестиционни проекти, които са в съответствие с основната цел на инвеститорите, т.е. максимизиране на стойността.

IRR и MIRR са две техники за капиталово бюджетиране, които измерват инвестиционната привлекателност. Те обикновено са объркани, но между тях има фина линия на разликата, която е представена в статията по-долу.

Съдържание: IRR срещу MIRR

1. Сравнителна диаграма
2. дефиниция
3. Ключови разлики
4. заключение

Сравнителна диаграма

Основа за сравнение	IRR	MIRR
значение	IRR е метод за изчисляване на нормата на възвръщаемост, като се вземат предвид вътрешните фактори, т.е. без разходите за капитал и инфлация.	MIRR е техника за капиталово бюджетиране, която изчислява норма на възвръщаемост, използвайки цената на капитала и се използва за класиране на различни инвестиции с еднакъв размер.
Какво е?	Това е скоростта, с която NPV е равна на нула.	Това е скоростта, с която NPV на крайните притоци е равна на оттока, т.е. инвестицията.
предположение	Паричните потоци на проекта се реинвестират в собствения IRR на проекта.	Паричните потоци по проекта се реинвестират за себестойност на капитала.
точност	ниско	Сравнително високо

Определение на IRR

Вътрешната норма на възвръщаемост или известна по друг начин като IRR е процентът на дисконтиране, който води до равенство между настоящата стойност на очакваните парични потоци и първоначалните капиталови разходи. Той се основава на предположението, че междинните парични потоци са със скорост, подобна на проекта, който го е генерирал. При IRR нетната настояща стойност на паричните потоци е равна на нула, а индексът на рентабилност е равен на единица.

При този метод се следва дисконтирана техника на паричните потоци, която отчита стойността на парите във времето. Това е инструмент, използван в капиталовото бюджетиране, който определя разходите и рентабилността на проекта. Той се използва за установяване на жизнеспособността на проекта и е основен водещ фактор за инвеститорите и финансовите институции.

Методът за изпробване и грешка се използва за определяне на вътрешната норма на възвръщаемост. Използва се главно за оценка на инвестиционното предложение, при което се прави сравнение между IRR и коефициент на прекъсване. Когато IRR е по-голям от коефициента на изключване, предложението се приема, докато, когато IRR е по-нисък от коефициента на изключване, предложението се отхвърля.

Определение на MIRR

MIRR се разширява до модифицирана вътрешна норма на възвръщаемост, е процентът, който изравнява настоящата стойност на крайните парични потоци с първоначалния (нула година) паричен поток. Това не е нищо друго освен подобрение в сравнение с конвенционалния IRR и преодоляване на различни недостатъци, като многократния IRR се елиминира и адресира въпроса за реинвестирането и генерира резултати, които са в съответствие с метода на нетната настояща стойност..

При тази техника междинните парични потоци, т.е. всички парични потоци, с изключение на първоначалния, се довеждат до крайната стойност с помощта на подходяща норма на възвръщаемост (обикновено цена на капитала). Той представлява специфичен поток паричен поток през последната година.

В MIRR инвестиционното предложение се приема, ако MIRR е по-голямо от изискваната норма на възвръщаемост, т.е. коефициентът на прекъсване и се отхвърля, ако процентът е по-нисък от коефициента на прекъсване.

Ключови разлики между IRR и MIRR

Посочените по-долу точки са съществени, що се отнася до разликата между IRR и MIRR:

1. Вътрешната норма на възвръщаемост или IRR предполага метод за изчисляване на дисконтовата ставка, като се вземат предвид вътрешните фактори, т.е. без цената на капитала и инфлацията. От друга страна, MIRR обръща внимание на метода на капиталовото бюджетиране, който изчислява нормата на възвръщаемост, като взема предвид разходите за капитал. Използва се за класиране на различни инвестиции с еднакъв размер.
2. Вътрешната норма на възвръщаемост е лихвен процент, при който NPV е равен на нула. Обратно, MIRR е нормата на възвръщаемост, при която NPV на крайните притоци е равен на отлива, т.е. инвестиция.
3. IRR се основава на принципа, че междинните парични потоци се реинвестират в IRR на проекта. За разлика от MIRR, паричните потоци освен първоначалните парични потоци се реинвестират при норма на възвръщаемост на фирмата.
4. Точността на MIRR е повече от IRR, тъй като MIRR измерва истинската норма на възвръщаемост.

заключение

Критерият за решение и на двата метода на капиталовото бюджетиране е един и същ, но MIRR очертава по-добра печалба в сравнение с IRR поради две основни причини, т.е. първо, реинвестирането на паричните потоци с цената на капитала е практически възможно, и второ, многократно процент на възвръщаемост не съществува в случая на MIRR. Следователно MIRR е по-добър по отношение на измерването на истинската норма на възвръщаемост.