Разлика между оперативния ливъридж и финансовия ливъридж
Share
По принцип ливъриджът означава влияние върху една променлива над друга. Във финансовия мениджмънт ливъриджът не е много по-различен, това означава промяна в един елемент, води до промяна в печалбата. Това предполага използването на такъв актив или източник на средства като облигации, за които компанията трябва да плати фиксирани разходи или финансови разходи, за да получи по-голяма възвръщаемост. Има три мерки за ливъридж, т.е. оперативен ливъридж, финансов ливъридж и комбиниран ливъридж. Най- оперативен ливъридж измерва ефекта на фиксираните разходи, докато финансов ефектe оценява ефекта от разходите за лихви.
Комбинираният ливъридж е комбинацията от двата лоста. Докато оперативният ливъридж очертава ефекта от промяната в продажбите върху оперативната печалба на компанията, финансовият ливъридж отразява промяната в EBIT на ниво EPS. Вижте статията, дадена по-долу, за да разберете разликата между оперативния ливъридж и финансовия ливъридж.
Съдържание: Оперативен ливъридж срещу финансов ливъридж
- Сравнителна диаграма
- дефиниция
- Ключови разлики
- заключение
Сравнителна диаграма
| Основа за сравнение | Оперативен ливъридж | Финансов ливъридж |
|---|---|---|
| значение | Използването на такива активи в операциите на компанията, за които тя трябва да плаща постоянни разходи, е известно като Оперативен ливъридж. | Използването на дълга в капиталовата структура на компанията, за която тя трябва да плаща разходи за лихви, е известна като Финансов ливъридж. |
| мерки | Ефект от фиксирани оперативни разходи. | Ефект от разходите за лихви |
| Отнася | Продажби и EBIT | EBIT и EPS |
| Установено от | Структура на разходите на компанията | Капитална структура на компанията |
| за предпочитане | ниско | Висока, само когато ROCE е по-висока |
| формула | DOL = Принос / EBIT | DFL = EBIT / EBT |
| риск | Това поражда бизнес риск. | Това поражда финансов риск. |
Определение на оперативния ливъридж
Когато дадено предприятие използва активи, носещи фиксирани разходи, в своите оперативни дейности, за да спечели повече приходи за покриване на общите си разходи, е известно като Оперативен ливъридж. Степента на оперативния ливъридж (DOL) се използва за измерване на ефекта върху печалбата преди лихва и данък (EBIT) поради промяната в продажбите.
Фирмата, която използва висока фиксирана цена и ниска променлива цена, се счита за висок оперативен ливъридж, докато дружеството, което има ниска фиксирана цена, а високата променлива цена има по-малко оперативни ливъридж. Тя се основава изцяло на фиксирани разходи. Така че, колкото по-висока е фиксираната цена на компанията, толкова по-висока ще бъде точка на равномерност (BEP). По този начин маржът на безопасност и печалби на компанията ще бъде нисък, което отразява, че бизнес рискът е по-висок. Следователно ниският DOL е предпочитан, защото води до нисък бизнес риск.
Следното формула се използва за изчисляване на степен на оперативно ливъридж (DOL):
Определение на финансовия ливъридж
Използването на такива източници на средства, които носят фиксирани финансови разходи във финансовата структура на компанията, за да спечелят повече възвръщаемост на инвестициите, е известно като Финансов ливъридж. Степента на финансов ливъридж (DFL) се използва за измерване на ефекта върху печалбата на акция (EPS) поради промяната в печалбата на фирмите, т.е. EBIT.
Когато дружеството използва дългови средства в своята капиталова структура, имащи фиксирани финансови разходи под формата на лихва, се казва, че фирмата използва финансов ливъридж.
DFL се основава на лихви и финансови разходи, ако тези разходи са по-високи DFL също ще бъдат по-високи, което в крайна сметка ще доведе до финансов риск на компанията. Ако възвръщаемост на заетия капитал> Възвръщаемост на дълга, тогава използването на дълговото финансиране ще бъде оправдано, защото в този случай DFL ще се счита за благоприятно за компанията. Тъй като лихвата остава постоянна, малко увеличение на печалбата на компанията ще доведе до по-голямо увеличение на печалбата на акционерите, което се определя от финансовия лост. Следователно високият DFL е подходящ.
Следното формула се използва за изчисляване на степен на финансов ливъридж (DFL):
Ключови разлики между оперативния ливъридж и финансовия ливъридж
Следните са основните разлики между оперативния ливъридж и финансовия ливъридж:
- Заетостта на активи, носещи постоянна стойност в операциите на компанията, е известна като Оперативен ливъридж. Заетостта на фиксирани финансови разходи, носещи средства в капиталовата структура на компанията, е известна като Финансов ливъридж.
- Оперативният ливъридж измерва ефекта на фиксираните оперативни разходи, докато Финансовият ливъридж измерва ефекта от разходите за лихви.
- Оперативният ливъридж влияе върху продажбите и печалбата, но финансовият ливъридж влияе върху EBIT и EPS.
- Оперативен ливъридж възниква поради структурата на разходите на компанията. Обратно, капиталовата структура на компанията е отговорна за финансовия ливъридж.
- За предпочитане е ниският оперативен ливъридж, тъй като по-високият DOL ще предизвика висок BEP и ниски печалби. От друга страна, високият DFL е най-добър, тъй като лекият ръст на EBIT ще доведе до по-голям ръст на доходите на акционерите, само когато ROCE е по-голям от цената на дълга след данъчно облагане.
- Оперативният ливъридж създава бизнес риск, докато финансовият ливъридж е причината за финансовия риск.
заключение
Докато изпълнението на финансовия анализ, Leverage, се използва за измерване на връзката между риска и възвръщаемостта на алтернативните планове за капиталова структура. Това увеличава промените във финансови променливи като продажби, разходи, EBIT, EBT, EPS и др. Фирмите, които използват съдържание на дълга в капиталовата си структура, се считат за подвижни дружества, но дружеството без съдържание на дълг в своята капиталова структура е известно като Неразделени фирми. Умножението на DOL и DFL ще направи DCL, т.е. степен на комбиниран ливъридж.
