Разлика между цената на капитала и нормата на възвръщаемост

Цена на капитала срещу норма на възвръщаемост

Компаниите изискват капитал за стартиране и извършване на бизнес операции. Капиталът може би се получава с помощта на много методи като издаване на акции, облигации, заеми, вноски на собственика и др. Разходите за капитал се отнасят за разходите, направени за получаване на собствен капитал (разходите, направени при издаване на акции) или дългов капитал (лихвени разходи). Нормата на възвръщаемост се отнася до възвръщаемостта, която може да бъде получена чрез инвестиране на капитал в бизнес дейности и растеж. Следващата статия описва цената на капитала и нормата на възвръщаемост и дава ясно разграничение между двете.

Каква е цената на капитала?

Цената на капитала е норма на възвръщаемост, която може да бъде получена чрез инвестиране в друг проект със сходни нива на риск; разходите тук биха били възможната цена на възвръщаемостта, която би могла да бъде спечелена чрез алтернативна инвестиция. Цената на капитала се изчислява чрез сумиране на цената на собствения капитал и цената на дълга.

Цената на собствения капитал се отнася до възвръщаемостта, която се изисква от инвеститорите / акционерите, тя се изчислява като E_с= R_е + β_с (R_М-R_е). В уравнението, E_с е очакваната възвръщаемост на ценната книга, R_е се отнася до безрисковия процент, платен от ДЦК (това се добавя, защото възвръщаемостта на рискова инвестиция винаги е по-висока от държавната безрискова ставка), β_с се отнася до чувствителността към промените на пазара, R_М е пазарната норма на възвръщаемост, където (R_М-R_е) се отнася до премията за пазарен риск.

Цената на дълга се изчислява като (R_е + процент на кредитен риск) (1-T). Тук безрисковият процент на облигация със съответстваща срочна структура към дълга се добавя към процента на кредитния риск или премия по подразбиране, която нараства заедно с нивата на дълга, която след това се изчислява чрез намаляване на данъчната ставка, тъй като дългът е облагаем с данък.

Какво е норма на възвръщаемост?

Норма на възвръщаемост се отнася до възвръщаемостта, която се получава след инвестиране на капитал. Един от основните решаващи фактори дали дадена инвестиция трябва да бъде преследвана или не, зависи от нивото на възвръщаемост, което може да се спечели от направата на тази инвестиция. Тази възвръщаемост ще зависи от поетите нива на риск и общото правило е, че колкото по-голям е рискът, толкова по-висока е възвръщаемостта. Нормата на възвръщаемост на инвестирания капитал трябва да се сравни с инвестиция със сходни нива на риск, за да се определи дали инвестицията трябва да бъде направена.

Цена на капитала срещу норма на възвръщаемост

Разходите за капитал и норма на възвръщаемост са тясно свързани помежду си. Цената на капитала е общата стойност на собствения капитал и цената на дълга, а също така е и възможната цена (възвръщаемост, която би могла да бъде спечелена) при инвестиране в друг проект със сходни нива на риск. Коефициентът на възвръщаемост се отнася до възвръщаемостта, дохода или притока, които могат да се очакват чрез инвестиция. Когато решавате между инвестиции с подобни нива на риск, инвестиция трябва да се прави само ако възвръщаемостта е по-висока и цената на капитала е по-ниска от алтернативната.

Резюме:

• Разходите за капитал се отнасят за разходите, направени при получаване на собствен капитал (разходите, направени при издаване на акции) или дългов капитал (лихвени разходи).

• Коефициентът на възвръщаемост се отнася до възвръщаемостта, която може да бъде получена чрез инвестиране на капитал в бизнес дейности и растеж.

• Когато решавате между инвестиции с подобни нива на риск, инвестиция трябва да се прави само ако възвръщаемостта е по-висока и цената на капитала е по-ниска от алтернативната.