Разлика между текущата доходност и доходността до зрялост

Текущ доход срещу доходност до падеж

Облигацията е форма на дългова ценна книга, която се търгува на пазара и има много характеристики, падежи, риск и възвръщаемост. Типичният притежател на облигации (заемодател) ще има право на лихвен процент от кредитополучателя. Тази лихва е известна като „доходност“ и се получава от кредитора в зависимост от падежа и лихвените проценти, преобладаващи на пазара. Тази статия изследва двете форми на добив; „текуща доходност“ и „доходност до падеж“ (YTM) ясно подчертава разликите между двете.

Какво е текущата доходност?

Текуща доходност е лихвеният процент, платен на притежателя на облигацията през текущия период. Текущата доходност не отразява стойността на държане на облигацията до падежа ѝ. Например, ако купих облигация с номинална стойност 1000 щатски долара, с доходност 5%, и я държа в продължение на една година, в края на годината ще получа номиналната стойност от 1000 долара плюс лихвата от 5% за държане облигацията за една година (при условие, че през този период не е настъпила промяна в лихвените проценти). Текущата доходност се изчислява чрез разделяне на годишните парични потоци на пазарната цена; следователно, колебанието на пазарните цени ще повлияе значително на текущата доходност на облигацията.

Какво е доходност към падеж (YTM)?

Доходността до падеж (YTM) също е лихва, свързана с облигациите, но отразява цялата възвръщаемост, която облигационерът ще получи до падежа на облигацията. Изчисляването на YTM е по-сложно от текущата доходност, тъй като включва редица променливи, като номинална стойност на облигацията, нейния купонен курс, пазарна цена и дата на падеж. YTM дава оценка на общата възвръщаемост на облигационера, тъй като е трудно да се предвиди точно процентът, при който купонните плащания, получени от облигационерите, да бъдат реинвестирани поради колебанията в пазарните курсове. Връзката между цената на облигацията и YTM е обратна връзка и когато YTM увеличава цената на облигацията пада и обратно.

Текущ доход срещу доходност до падеж

Текущата доходност и YTM дават на притежателя на облигацията представа за степента на възвръщаемост, която може да се очаква, ако облигацията бъде купена. Тези две форми на лихва се различават една от друга по това, че текущата доходност е лихвата, изплатена през текущия период, а YTM отразява общата възвръщаемост на притежателя на облигацията от държане на облигацията до падежа. За разлика от текущата доходност, YTM взема предвид риска от реинвестиране (степента на реинвестиране на купонните постъпления). Освен това, облигация, която има по-висока YTM от сегашната й доходност, се казва, че се продава с отстъпка (когато цената на облигацията намалява YTM се увеличава) и облигация, която има по-ниска YTM от текущата й доходност, ще се продава с премия , Когато YTM и текущата доходност са равни, се казва, че облигацията се продава на "номинална стойност" (номинална стойност).