Разлика между продължителност и модифицирана продължителност

Продължителност спрямо променена продължителност

Продължителността и променената продължителност са условия, които често се срещат в областта на инвестициите, особено акции и облигации. За да бъдете ефективен инвеститор, човек трябва да знае разликата между двете. Продължителността се отнася до паричния поток на всякакви финанси. Той е много важен фактор, който влияе върху доходността или възвръщаемостта на инвестициите. Това е много неща само по себе си, тъй като може да бъде очакваното време, преди да получите изплащане, а също така може да бъде и промяната на цената в проценти. Това създава объркване и затова за решаването на този проблем има два термина, а именно продължителност (продължителност на Macaulay) и модифицирана продължителност.

Продължителност на Macaulay

Продължителност на Макало, изобретен от Фредрик Маколей през 1938 г., е известен също като просто Продължителност. Тя се отнася до среднопретегленото време преди получаването на плащанията. Прилага се само за инвестиции с фиксирана норма на възвръщаемост

Променена продължителност

Модифицирана продължителност е инструмент, който измерва промяната в цената (процент) спрямо единичната промяна в добива. Нарича се още логаритмично производно на цените по отношение на доходността или просто ценова чувствителност. Тя зависи само от доходността, независимо от това дали инвестицията е фиксирана възвръщаемост или не. Използва се за проверка на чувствителността на цената на облигацията към ограничен лихвен процент. Тъй като е по-гъвкава, модифицираната продължителност е по-популярна от Macaulay Duration.

Обикновено, ако добивът се смесва непрекъснато, стойностите, които достигаме при използване на двете продължителности, са еднакви. Разликите възникват само когато добивът се смесва периодично, въпреки че резултатите все още са сравними.

Препоръчително е инвеститорът да може да изчисли продължителността на облигация или акция, за да може да взема правилни и по-малко рискови инвестиционни решения.