Разлика между MBS и CDO

MBS срещу CDO

Структурираните финанси са вид финансиране, което използва секюритизация. Съществуват няколко вида структурирани финансови инструменти, някои от тях са: Кредитни деривати, Застрахован обезпечен фонд (CFO), обезпечена с активи (ABS), Ипотечна гаранция (MBS) и Задължение за обезпечен дълг (CDO).

Ипотечните ценни книжа (MBS) са ценни книжа или облигации, които получават доходи от ипотечни заеми, които са обезпечени с активите на кредитополучателя и осигурени от тръст, който може да бъде спонсориран от правителството или от частни субекти, като инвестиционни банки и инвестиции в недвижими имоти тръстове или тръбопроводи.

Ипотечните заеми или бележки се купуват от банки и кредитори и се възлагат на тръст, който събира и секюритизира тези заеми в пулове и издава MBS. MBS има висока ликвидност, има по-ниска цена и позволява на издателите да управляват капитала си по-ефективно.

Те са издадени за първи път през 1981 г. и могат да бъдат:

Гарантирана ипотечна гаранция (SMBS), при която плащането се използва за плащане както на главницата, така и на лихвата.
Пропуск за сигурност, който има два вида: Жилищна ипотечна гаранция (RMBS), която е обезпечена с ипотека за жилищна собственост, и Търговска ипотечна гаранция (CMBS), която е подкрепена от ипотека за търговска собственост.
Обезпечено ипотечно задължение (CMO), което е подкрепено от активите на собственика.

От друга страна, обезпеченият дълг на обезпечения (CDO) е обезпечен с активи активи (ABS), който извлича доходи от групата на базовите активи на кредитополучателя, които включват корпоративни заеми, MBS, кредитни карти, плащания с автокредити, лизинги, плащания на роялти и др. и приходи.
Предприятие със специално предназначение (SPE) се създава за осигуряване на капитал от инвеститорите чрез издаване на облигации на траншове. След това капиталът се използва за придобиване и държане на активи като обезпечение. Структурата на изплащане на инвеститорите е по-сложна и предоставя на инвеститорите различна възвръщаемост в зависимост от използваните траншове.

CDO са издадени за първи път през 1987 г. и са класифицирани според:

Източник на средства: CDO за парични потоци, при което инвеститорите се изплащат, като се използват паричните потоци от активите му и CDO с пазарна стойност, където инвеститорите получават по-висока възвръщаемост от търговия и продажба на активи.
Мотивация: CDO могат да бъдат арбитражни или балансови транзакции.
Финансиране: CDO може да има портфейл от парични активи (Cash CDO), активи с постоянен доход (Synthetic CDO) или и двете (Hybrid CDO).
Има също CDO с единична транша и няколко други варианта.

Резюме:

1. Ипотечни ценни книжа (MBS) са ценни книжа, които генерират доход от ипотечни заеми, докато обезпечен 2. дълг (CDO) е вид обезпечена с активи ценна книга (ABS), която генерира приходи от основните активи на кредитополучателя..
3. MBS се издава на инвеститори от спонсорирано от правителството или частно образувание, което ги купува от банки и заемодатели, докато CDO се издава от специална организация (SPE), която осигурява средства от инвеститорите в замяна на облигации, емитирани на траншове.
4. Изплащането на MBS за инвеститорите е по-малко сложно от това на CDO, което включва няколко транша и дава различни суми на възвръщаемост в зависимост от използвания транш.
5. MBS се обезпечава само от ипотечния заем, докато CDO е обезпечен от няколко други базови активи като корпоративни заеми, MBS, плащания с кредитни карти, роялти, лизинг и други активи, използвани като обезпечение.